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Actualités et presse
FAITS MARQUANTS DU 12 AVRIL AU 23 AVRIL 2021
- Au premier trimestre, 2021 le chiffre d'affaires de SRM progresse de 30% par rapport à la même période de l'exercice 2020 pour s'établir à 39,4 millions de dirhams. Le résultat d'exploitation a enregistré aussi une augmentation significative en passant de 5 millions de dirhams à 3,5 millions de dirhams grâce essentiellement à la hausse du chiffre d'affaires. De son côté, la trésorerie passive enregistre une diminution, passant de 97 millions de dirhams à 77,2 millions de dirhams en mars 2021. Cette réduction est liée spécialement aux restrictions des diverses lignes auprès des banques.
- La situation des charges et ressources du Trésor, à fin mars 2021, se solde par un déficit budgétaire de 6,7 milliards de dirhams, contre un excédent de 5,6 milliards de dirhams, au titre de la même période de 2020. En fait, ces deux périodes ne sont pas comparables. En mars 2020, il y a eu le confinement et la décision de prolonger les délais de déclarations et de paiements de certains impôts. De même, 18,3 milliards de dirhams de recettes exceptionnelles avaient été mobilisées, en mars 2020, dans le cadre du Fonds spécial de gestion de la pandémie Covid-19.
- Ennakl Automobiles vient de publier ses réalisations financières à fin mars 2021. Le chiffre d’affaires s’élève à 114,6 millions de dinars, en hausse de 61,1% par rapport à la même période en 2020. De son côté, la trésorerie en nette progression par rapport à la même période de l’année 2020, soit un solde de 28,8 millions de dinars contre un solde négatif à fin mars 2020. Pour leur part, les investissements réalisés durant cette période se sont élevés à 1 195 millions de dirhams contre un solde de 1 368 millions de dirhams en 2020.
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NOTE DE RECHERCHE - TAQA MOROCCO
Dans une nouvelle note de recherche rendue publique le 26 avril 2021, les analystes financiers de M.S.IN valorisent le titres TAQA MOROCCO à 1 043 dirhams, soit une décote de 6,5% par rapport au cours du 26 avril 2021 et proposent aux investisseurs de conserver le titre dans les portefeuilles.
Les analystes de M.S.IN tablent sur un taux de disponibilité moyen de 92,6%. Cela s’explique par les hypothèses suivantes :
- L’extension jusqu’en 2044 du contrat de fourniture d’énergie électrique signé avec l’ONEE des Unités 1 à 4 pour l’aligner sur la durée de celui des Unités 5 & 6. Cette extension permettrait au groupe de consolider la robustesse de son Business Model d’une part, et d’autre part de sécuriser les cash-flows pour les prochains projets de développement ;
- La mise en service du projet éolien d’une capacité de production de 200 MW dans le nord du Maroc qui devrait offrir des potentiels de développement sur le mix énergétique du Royaume ;
- La maximisation du taux de disponibilité des 6 unités pour les prochaines années, tout en profitant de l’expertise du groupe en tant que producteur de plus de 38% des besoins électriques du Maroc.
S’agissant des frais d’énergie, les prévisions se présentent comme suit :
- Un TCAM (2021e-2025p) des frais d’énergie de -1,3% basé sur l’hypothèse de baisse du prix du charbon à l’international, les cours de ce dernier devraient reculer durant les cinq prochaines années en raison d’une concurrence accrue des énergies propres. En revanche, les dernières prévisions, établies par les principaux organismes internationaux, s’attendent à ce que le prix du charbon enregistre un rebond en 2021 en lien avec la reprise de l’économie mondiale.
Notons que la valeur Taqa Morocco offre à la fois un rendement intéressant (4,4% en moyenne durant la période 2015- 2020) et un business model robuste qui donne une visibilité sur les cash-flows sur une longue période.
Actualités et presse
FAITS MARQUANTS DU 03 MAI AU 07 MAI 2021
- Crédit du Maroc vient de publier ses réalisations financières à fin Mars 2021. Le PNB consolidé affiche un recul de 2,1% pour s’établir à 609,6 millions de dirhams. Cette évolution négative s’explique essentiellement par le recul de 9,2% de la marge sur commissions. De son côté, le RBE augmente de 22,2% à 283,5 millions de dirhams grâce à la baisse des charges générales d’exploitation de 16,5%. Les charges du premier trimestre 2020 intégrant le don du CDM au fonds spécial pour la gestion de la COVID-19. Pour sa part, le RNPG s’est apprécié de 25,3% à 91,8 millions de dirhams.
- L'Assemblée générale ordinaire du Crédit du Maroc, prévue le 9 juin, devra approuver et autoriser l'émission d'un emprunt obligataire à réaliser en une ou plusieurs fois, avec ou sans appel public à l'épargne et pendant une période de trois ans. Il s'agit d'un montant maximum d'un milliard de dirhams, par voie d'émission d'obligations subordonnées ou non subordonnées, libellées en dirhams ou en devises, cotées ou non cotées à la Bourse de Casablanca.
- Au titre du premier trimestre 2021, Attijariwafa Bank affiche un PNB en hausse de 2,2% à 6 172 millions de dirhams par rapport à la même période l’an dernier. Cette évolution intègre la hausse de 2,7% de la marge d’intérêt, l’augmentation de 38,4% des résultats des activités de marché et la baisse des marges sur commissions (-2,5%). Sur la période, le résultat d’exploitation augmente de 23,6% à 2,6 milliards de dirhams. Cette hausse provient notamment d’une bonne maîtrise des charges d’exploitation, en retrait de 2,5%, ainsi que l’amélioration du coût du risque en baisse de 25,6%. Ce dernier est passé de -1 134 millions de dirhams au premier trimestre 2020 à -843 millions de dirhams au premier trimestre 2021. Ainsi, le résultat net part du groupe consolidé ressort en hausse de 21,6% à 1,3 milliard de dirhams.
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FAITS MARQUANTS DU 26 AVRIL AU 30 AVRIL 2021
- Le management de la société minière Managem va proposer aux actionnaires, à l'occasion d'une assemblée générale ordinaire réunie extraordinairement le 27 mai prochain, l'émission d'un emprunt obligataire par appel public à l'épargne. Cette émission d'obligations ordinaires, portera sur un maximum de 2 milliards de dirhams.
- Le tribunal de Commerce de Casablanca a annoncé le 26 avril, la procédure de redressement de Dellattre Levivier Maroc. Cette décision montre que malgré les grandes difficultés par lesquelles est passée DLM, la continuité de son activité n'est pas remise en cause.
- La prochaine assemblée générale de Total Maroc connaîtra la proposition de plus de 451 millions de dirhams de dividendes pour un résultat fiscal 2020 de 438 millions de dirhams. Le dividende par action proposé sera de 50,39 dirhams, soit un rendement de 3,7% par rapport au cours du 29 avril 2021. La société dispose par ailleurs d'un report à nouveau de plus de 1,35 milliards de dirhams.
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FAITS MARQUANTS DU 10 MAI AU 12 MAI 2021
- L’AMMC porte à la connaissance du public que Châabi Capital Investissement a déclaré avoir cédé, sur le marché central, le 30 avril 2021, 1.651 actions Mutandis SCA au cours unitaire de 243 dirhams, franchissant directement à la baisse le seuil de participation de 5% dans le capital de ladite société. Suite à cette transaction, CCI déclare détenir 399.236 actions Mutandis SCA, soit 4,99 % du capital de ladite société.
- Au titre du premier trimestre 2021, SNEP a enregistré un chiffre d’affaires de 262,7 millions de dirhams, en hausse de 19,3% par rapport au premier trimestre 2020. Pour sa part, l’endettement financier s’établit à 223,6 millions de dirhams contre 225,6 millions de dirhams à fin décembre 2020. De leur côté, les investissements se poursuivent dans de bonnes conditions malgré les contraintes liées à la situation sanitaire actuelle. Les dépenses y afférentes s’établissent à 47,8 millions de dirhams au T1-2021.
- Au premier trimestre 2021, Maroc Leasing affiche un PNB en hausse de 9,9% à 72 millions de dirhams, sous l'effet de la baisse des frais financiers. Ainsi, la production enregistre une progression de 19,5% dans un marché qui progresse de 5,2% pour atteindre 760 millions de dirhams. De son côté, le résultat net a évolué de 22,6% pour se situer à 11,5 millions de dirhams. Pour sa part, l'endettement global se situe à 9,8 milliards de dirhams, en léger recul de 0,84% suite à la baisse de l'endettement bancaire.
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