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Actualités et presse
FAITS MARQUANTS DU 17 AU 21 NOVEMBRE 2025
- CMGP a réalisé un placement privé obligataire de 700 millions de dirhams, structuré en deux tranches de 350 MDH chacune : la première amortissable sur 7 ans avec un an de différé et la seconde remboursable in fine sur la même maturité, toutes deux à taux fixe et négociables de gré à gré. Cette opération vise à financer la croissance externe du groupe, diversifier ses sources de financement et optimiser le coût de sa dette.
- L’AMMC a visé, le 17 novembre 2025, le prospectus de l’IPO de STGM. L’opération porte sur un montant maximal de 5 040 millions de dirhams, correspondant à la cession de 12 000 000 actions, proposées dans une fourchette de prix comprise entre 340 et 420 MAD par action selon le type d’ordre, pour une valeur nominale de 20 MAD. La période de souscription s’étendra du 1er au 8 décembre 2025 à 15h30 et la première cotation est prévue le 16 décembre 2025.
- À fin septembre 2025, le chiffre d’affaires consolidé de Vicenne s’établit à 696 MDH, en hausse de 25% sur un an. En revanche, le chiffre d'affaires consolidé trimestriel a enregistré une diminution de 11% à 169 millions de dirhams. L'endettement net s’est amélioré grâce aux différentes augmentations de capital, passant d’un endettement net de 294 millions de dirhams à fin 2024 à un solde cash positif de 279 millions de dirhams à fin septembre 2025.
- L’indice des prix à la consommation (IPC) a enregistré, en octobre 2025, une hausse de 0,1% par rapport au même mois de l’année dernière, selon le HCP. Cette évolution est la conséquence de la baisse de l’indice des produits alimentaires de 0,3% et de la hausse de celui des produits non alimentaires de 0,4%.
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FAITS MARQUANTS DU 24 AU 28 NOVEMBRE 2025
- À fin septembre 2025, le chiffre d’affaires consolidé de Jet Contractors s'est établi à 2 314,7 millions de dirhams, en hausse de 9,8% sur un an. Les investissements ont atteint 350,5 millions de dirhams, en hausse de 356% sur un an. L'endettement net ressort à 1 547 millions de dirhams, en hausse de 68% sur un an. Par ailleurs, le carnet de commandes du groupe s’élève à 11 milliards de dirhams, en progression de 22% par rapport à fin septembre 2024. La part à l’export représente 26% du portefeuille avec des implantations dans plusieurs pays Africains.
- À fin septembre 2025, le chiffre d’affaires de Marsa Maroc consolidé s’est établi à 4 305 millions de dirhams, en hausse de 16% grâce à une progression de 8% du trafic manutentionné, porté à 50,7 millions de tonnes. Les investissements ont atteint 1 783 millions de dirhams (+355% vs M9 2024), consacrés au renforcement des équipements, notamment l’acquisition de 18 portiques à conteneurs et 50 grues RTG, ainsi qu’à des travaux de modernisation dans les ports de Nador West Med, Casablanca et Jorf Lasfar. L’endettement net ressort à -470 millions de dirhams, en recul de 21% sur un an.
- À fin septembre 2025, le chiffre d’affaires de Ciments du Maroc s’élève à 3 013 millions de dirhams, en hausse de 8% sur un an. Les investissements se maintiennent à 70 millions de dirhams, stables par rapport à l’an dernier. En revanche, l’endettement financier connaît une forte progression, atteignant 2 381 millions de dirhams contre seulement 16 millions de dirhams à fin septembre 2024, reflétant l’emprunt contracté pour l’acquisition d’Asment de Témara.
- À fin septembre 2025, le chiffre d’affaires consolidé de TGCC s'est établi à 8 731,8 millions de dirhams, en hausse de 50,5% sur un an. Les investissements ont atteint 606,4 millions de dirhams, en forte hausse de 388,6% sur un an. Suite au remboursement de la dette contractée pour l’acquisition de STAM VIAS, l’endettement net ressort à 1,2 milliards de dirhams à fin septembre 2025 contre 3 milliards de dirhams à fin juin 2025. Par ailleurs, le carnet de commandes consolidé de TGCC atteint un nouveau seuil de 20,2 milliards de dirhams à fin septembre 2025.
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FAITS MARQUANTS DU 01 AU 05 DECEMBRE 2025
- Le chiffre d’affaires agrégé de la cote casablancaise durant les neuf premiers mois de l’année 2025 ressort en hausse de 7,3%, en atteignant 251,3 milliards de dirhams contre 234,1 milliards de dirhams durant la même période un an auparavant, soit 17,2 milliards de dirhams de chiffre d'affaires additionnel, soutenu principalement par la bonne dynamique du secteur BTP (+4,8 MM MAD, soit +22,6%), Bancaire (+4,3 MM MAD, soit +6,3%), Distributeurs (+3,2 MM MAD, soit +16,6%), Assurances (+1,3 MM MAD, soit +6,9%) et Santé (+1,2 MM MAD, soit +48,4%). Cette évolution positive intervient dans un contexte marqué par (i) l’inflation maitrisée à 1% au cours des neuf premiers mois de 2025, (ii) la campagne agricole 2024/2025 au Maroc qui s’est déroulée dans des conditions climatiques plus favorables que celles de l’année précédente, ce qui devrait porter la production céréalière à 44 millions de quintaux, soit une augmentation de 41% par rapport à la saison précédente et (iii) la bonne dynamique du secteur immobilier et du BTP en lien avec le lancement du programme d’aide au logement, le projet de relogement des bidonvilles et le lancement de plusieurs chantiers d’infrastructures routières, hôtelières et sportives en lien avec l’organisation de la CAN 2025 et la Coupe du Monde 2030 au Maroc.
- En octobre 2025, les crédits bancaires ont progressé de 6% en glissement annuel pour atteindre 1 188 225 millions de dirhams (MDH). Cette évolution est portée par une hausse de 18,7% des crédits accordés aux sociétés financières à 208 085 MDH, ainsi que par une augmentation de 3,6% des crédits destinés aux sociétés non financières à 980 140 MDH. Par ailleurs, les crédits immobiliers ont enregistré une progression de 3,2% sur un an pour s’établir à 319 512 MDH.
- A fin novembre 2025, les ventes de ciment ont atteint plus de 13,7 millions de tonnes, enregistrant une progression de 10,6% par rapport à la même période en 2024. Pour le seul mois de novembre, les livraisons ont dépassé 1,34 million de tonnes, soit une hausse de 4,9% en glissement annuel, selon les données de l’Association Professionnelle des Cimentiers.
- A fin novembre 2025, les ventes automobiles ont atteint 208 018 unités, en hausse de 35,3% par rapport à la même période en 2024. Cette progression concerne aussi bien les voitures particulières, avec 184 395 unités vendues (+34,85%), que les véhicules utilitaires légers, qui ont totalisé 23 623 ventes (+38,65%). Pour le seul mois de novembre, les immatriculations ont atteint 21 603 unités, en progression de 36,5% par rapport à novembre 2024.
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FAITS MARQUANTS DU 01 DECEMBRE 2025
SGTM se prépare à entrer en bourse avec une introduction en bourse de plus de 5 milliards de dirhams
La Société Générale des Travaux du Maroc (SGTM), l’un des principaux acteurs du secteur du BTP au Maroc, s’apprête à franchir une nouvelle étape importante de son développement en lançant une offre publique initiale (IPO) à la Bourse de Casablanca. L’opération porte sur un montant global de 5,04 milliards de dirhams, à travers la cession de 12 millions d’actions à un prix compris entre 340 et 420 dirhams par action.
La décision de lancer cette opération a été confirmée lors du conseil d’administration du 17 novembre 2025, conformément au mandat reçu de l’assemblée générale extraordinaire. La première cotation est prévue pour le 16 décembre 2025.
À travers cette introduction en bourse, SGTM vise à renforcer son caractère institutionnel en élargissant son actionnariat et en attirant aussi bien des investisseurs institutionnels que le grand public. L’entreprise considère cette opération comme une opportunité stratégique pour entamer une nouvelle phase de croissance, dans la continuité de sa forte présence au Maroc et dans sept pays africains.
Politique de dividendes attractive
Après son entrée en bourse, la société prévoit de proposer la distribution de 50 % à 100 % de ses bénéfices distribuables, avec un taux moyen estimé à 60 % pour la période 2025–2031.
Des résultats solides et des perspectives prometteuses
Le business plan de SGTM met en avant une dynamique de croissance soutenue. Le chiffre d’affaires devrait passer de 14,3 milliards de dirhams en 2025 à près de 19,8 milliards en 2031, tandis que le résultat net pourrait atteindre 1,877 milliard de dirhams à cet horizon.
Une solide réserve de projets
Le carnet de commandes de l’entreprise s’élève à 37 milliards de dirhams à fin mai 2025, reflétant sa capacité à maintenir une croissance durable grâce à une demande soutenue.
Souscription possible via un intermédiaire agréé
Les investisseurs intéressés pourront participer à l’opération et souscrire via M.S.IN, société de bourse et expert de référence sur le marché financier, qui met à disposition un accompagnement spécialisé tout au long du processus de souscription.
Principaux risques
Comme toute opération en bourse, l’IPO de SGTM comporte des risques, notamment le risque de liquidité, la volatilité des prix et le risque de perte en capital.
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FAITS MARQUANTS DU 08 AU 12 DECEMBRE 2025
- La Réserve fédérale américaine (FED) a clos mercredi sa dernière réunion de l’année par une troisième baisse de 25 pb de ses taux, désormais ramenés dans une fourchette de 3,50% à 3,75%. La décision, loin de faire l’unanimité au sein du comité, n’a pas été accompagnée d’indications claires sur la trajectoire future de la politique monétaire. Elle était largement anticipée par le consensus, mais Jerome Powell l'a qualifiée de “non évidente” dans un contexte où l’économie américaine fait face à une inflation repartie à la hausse (2,8%) et à un taux de chômage en progression (4,4%), deux signaux appelant théoriquement des orientations monétaires opposées.
- Au premier semestre, le chiffre d’affaires de Cartier Saâda s’établit à 133,79 millions de dirhams, enregistrant une progression modeste de 0,6% sur un an. Le résultat d’exploitation, pour sa part, recule de 11,7% pour s’établir à 7,86 millions de dirhams. Le résultat net connaît un repli plus marqué, passant de 4,2 millions de dirhams à 1,45 million de dirhams, soit une baisse de 65%. Ce recul s’explique principalement par la hausse des charges financières et par un effet de change défavorable lié au dollar américain, qui s’est déprécié de 5,67% au cours du semestre. Par ailleurs, la société informe l’ensemble de ses parties prenantes d’un changement à sa Direction Générale. À compter du 11 décembre 2025, M. Hicham MEZIANE est nommé Directeur Général, suite à une décision du Conseil d’Administration réunie le 10 décembre 2025.
- L’IPO de SGTM a enregistré un engouement exceptionnel, attirant plus de 173 000 souscripteurs selon les données préliminaires du syndicat de placement. Ce niveau établit un nouveau record historique à la Bourse de Casablanca, surpassant l’ancien record de 133 000 souscripteurs enregistré lors de l’IPO de Maroc Telecom en 2004.
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