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Actualités et presse
FAITS MARQUANTS DU 13 AU 17 OCTOBRE 2025
- À fin septembre 2025, le déficit du Trésor s’élève à 50,5 milliards de dirhams, intégrant un solde négatif de 2,8 milliards de dirhams des comptes spéciaux du Trésor (CST) et des services de l’État gérés de manière autonome (SEGMA), contre 26,6 milliards de dirhams un an plus tôt, avec un solde positif de 17,3 milliards dégagé par les CST et les SEGMA. Par ailleurs, les recettes ordinaires ont atteint 310,7 milliards de dirhams (+17,4%) et les dépenses ordinaires ont atteint 280,2 milliards de dirhams (+18,9%).
- Le Haut-Commissariat au Plan (HCP) estime que la croissance du Maroc au troisième trimestre 2025 devrait s’ajuster autour de 4,3%. Côté inflation, l’indice général des prix à la consommation pour le trimestre afficherait une hausse de 0,4% en glissement annuel, avec une inflation sous-jacente à 0,8%, notamment en raison d’un recul des prix de l’énergie. Enfin, pour le quatrième trimestre 2025, le HCP anticipe une accélération de la croissance à 4,7%, portée par une reprise graduelle de la demande étrangère et le dynamisme de l’investissement.
- A fin septembre 2025, le Maroc a accueilli 15 millions de touristes, en hausse de 14% par rapport à la même période de 2024. Pour le seul mois de septembre, les arrivées ont atteint 1,4 millions, soit 9% sur un an, selon le ministère du Tourisme.
- Le marché automobile marocain a consolidé sa croissance en septembre, avec 20 264 véhicules vendus, soit une hausse de 40,7% par rapport au même mois de l’année dernière. Sur les neuf premiers mois de 2025, les ventes totalisent 166 854 unités, en progression de 35,7% par rapport à la même période en 2024. Cette dynamique est portée par les véhicules particuliers (+34,7%) et les véhicules utilitaires légers (+43,9%).
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FAITS MARQUANTS DU 20 AU 24 OCTOBRE 2025
- À fin septembre 2025, Maroc Telecom enregistre un chiffre d'affaires consolidé de 27 277 millions de dirhams, en légère baisse de 0,7% par rapport à la même période en 2024. Cette évolution reflète principalement la contraction des revenus au Maroc, qui reculent de 3,3% pour s’établir à 13 949 millions de dirhams. En revanche, les activités internationales du Groupe affichent une dynamique positive avec un chiffre d’affaires de 14 193 millions de dirhams, en progression de 2% sur un an. Le RNPG, quant à lui, s’élève à 5 523 millions de dirhams, contre 318 millions de dirhams enregistrés à fin septembre 2024. Cette amélioration résulte de la fin du litige avec Wana Corporate, qui avait lourdement impacté les résultats de 2024.
- Au cours du mois de septembre 2025, l’indice des prix à la consommation (IPC) a enregistré une hausse de 0,2% par rapport au mois précédent. Cette progression résulte de l’augmentation simultanée de 0,2% des indices des produits alimentaires et non alimentaires. En comparaison avec septembre 2024, l’indice affiche une croissance annuelle de 0,4% portée par une hausse de 0,5% des prix des produits alimentaires et de 0,4% de ceux des produits non alimentaires. Par ailleurs, sur les neuf premiers mois de l’année 2025, l’indice des prix à la consommation a progressé de 0,9% par rapport à la même période de 2024. Cette évolution s’explique par une augmentation de 1,5% de l’indice des produits alimentaires et de 0,5% de celui des produits non alimentaires.
- Le Conseil des ministres, réuni sous la présidence de Sa Majesté le Roi Mohammed VI le 19 octobre 2025, a examiné le Projet de Loi de Finances 2026, structuré autour de quatre axes stratégiques : le renforcement de la compétitivité du Maroc parmi les économies émergentes, la promotion d’un développement territorial intégré, la consolidation des fondements de l’État social et la poursuite des réformes structurelles en vue de préserver l’équilibre des finances publiques. Sur le plan macroéconomique, le PLF 2026 table sur une croissance de 4,6% du PIB, soutenue par une hausse de 7,9% de la valeur ajoutée agricole et une progression de 4,0% des activités non agricoles, avec une production céréalière estimée à 70 millions de quintaux. Le déficit budgétaire devrait, quant à lui, se limiter à 3% du PIB.
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FAITS MARQUANTS DU 03 AU 07 NOVEMBRE 2025
- Le 31 octobre 2025, le conseil d’administration de Cash Plus, agissant sur la délégation de pouvoirs de l’AGE du 17 octobre 2025, a décidé l’introduction en bourse de la société par augmentation du capital d’un montant de 400 millions de dirhams, par émission de 2 000 000 nouvelles actions à un prix unitaire de 200 dirhams (10 dirhams de nominal et 190 dirhams de prime). Il a également acté la cession de 1 800 000 actions pour un montant de 350 millions de dirhams (200 MAD/action), supprimé le droit préférentiel de souscription au profit du public et réduit la valeur nominale des actions de 100 à 10 dirhams. Le prospectus de l’opération a été visé par l’AMMC le 31 octobre 2025, la période de souscription se déroulant du 19 au 25 novembre 2025 avec une première cotation prévue le 8 décembre 2025.
- A fin septembre 2025, Mutandis affiche un chiffre d’affaires consolidé de 1 494 millions de dirhams (MDH), enregistrant un repli de 7% sur un an. L’activité Hygiène reste stable à 575 MDH, tandis que le segment Boissons recule de 30% à 193 MDH, pénalisé par la fermeture temporaire de l’usine Ain Ifrane de janvier à mars 2025. Parallèlement, les Produits de la mer affichent une baisse de 5% à MDH.
- A fin septembre 2025, le chiffre d’affaires consolidé d’Akdital atteint 3 124 MDH, en hausse de 55% sur un an, porté par la montée en puissance des établissements ouverts en 2024 et 2025. Sur le seul troisième trimestre, le chiffre d’affaires atteint 1 030 MDH, en hausse de 34% sur un an. La capacité litière totale s’élève ainsi à 4 419 lits répartis sur 39 établissements. Par ailleurs, les investissements atteignent 1 024 MDH, en hausse de 25% par rapport à fin septembre 2024, tandis que l'endettement net s’élève à 3 438 MDH, en hausse de 96% sur un an.
- A fin septembre 2025, CFG Bank réalise un PNB consolidé de 909 MDH, en progression de 34% sur un an. Cette performance est portée par la marge d’intérêt en hausse de 32% à 376 MDH et par la bonne tenue des commissions, en croissance de 21% à 335 MDH. L’activité commerciale reste dynamique, avec un encours de crédits de 17 445 MDH et des dépôts de la clientèle de 18 189 MDH, tous deux en hausse de 20% par rapport à fin septembre 2024.
- A fin octobre 2025, les livraisons de ciment au Maroc ont atteint 12,37 millions de tonnes, en hausse de 11,3 % sur un an, avec 1,51 million de tonnes livrées en mois d'octobre (+16,4 % par rapport à octobre 2024). Cette progression concerne l’ensemble des producteurs membres de l’APC, reflétant une dynamique soutenue de la demande sur le marché marocain.
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FAITS MARQUANTS DU 20 AU 31 OCTOBRE 2025
- Lors de sa réunion du 30 octobre, la Banque centrale européenne (BCE) a maintenu inchangés ses taux directeurs, le taux de dépôt à 2%, le taux de refinancement à 2,15 % et le taux de prêt marginal à 2,40%. Cette décision reflète une volonté de stabilité monétaire alors que l’inflation revient autour de 2% et que l’économie de la zone euro fait preuve de résilience, malgré un contexte de ralentissement global. Par ailleurs, la Réserve fédérale américaine (Fed) a abaissé ses taux directeurs de 25 points de base, pour les ramener à une fourchette de 3,75% à 4%. Ce geste marque un tournant plus accommodant de la politique monétaire américaine, la Fed cherchant à stimuler la croissance tout en restant prudente face aux pressions inflationnistes persistantes.
- Marsa Maroc et CMA Terminals, filiale du groupe CMA CGM, ont finalisé leur accord de partenariat pour l’exploitation du Terminal à Conteneurs Ouest du port Nador West Med. Une coentreprise détenue à 51% par Marsa Maroc et 49% par CMA Terminals sera chargée de sa gestion, sous réserve de l’approbation des autorités. Opérationnel à partir de 2027, le terminal disposera d’une capacité annuelle de 1,8 million d’EVP et visera à devenir un hub de transbordement majeur en Méditerranée.
- Dans une interview accordée à Asharq Business, le vice-président d’Akdital a précisé les modalités de financement du projet d’expansion du groupe en Arabie saoudite, évalué à 1,4 milliard de dollars. Le plan repose sur un montage mixte combinant capitaux propres, partenariats immobiliers couvrant 25% de l’investissement et une émission obligataire de 1,2 milliard de dirhams. Akdital a déjà repris la gestion de l’hôpital Abdrahmane Al-Mishari, dont la mise en service est prévue début 2026 et prépare un second projet “greenfield” à Riyad.
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FAITS MARQUANTS DU 10 AU 14 NOVEMBRE 2025
- À fin octobre 2025, les recettes ordinaires ont progressé de 16,4% pour atteindre 340 milliards de dirhams, dépassant les dépenses ordinaires qui ont augmenté de 17,3% à 315 MMDH, ce qui permet de dégager un solde ordinaire positif de 25 milliards de dirhams. Toutefois, la hausse des dépenses d’investissement de 12% à 91,6 milliards de dirhams, combinée à un solde positif mais insuffisant de 11,1 milliards de dirhams provenant des CST et des SEGMA (vs. +17,5 milliards de dirhams à fin octobre 2024), n’a pas suffi à compenser l’effort d’investissement. En conséquence, le déficit budgétaire s’est creusé à 55,5 milliards de dirhams, contre 40,5 milliards de dirhams à fin octobre 2024.
- Le groupe Disway enregistre un chiffre d’affaires consolidé de 549 millions de dirhams au T3 2025, soit une progression de 7,4% par rapport au T3 2024. Sur les neuf premiers mois de l’année, le groupe affiche une croissance soutenue de 11% sur un an, atteignant 1 501 millions de dirhams. Par ailleurs, Disway Maroc réalise un chiffre d’affaires de 1 175 millions de dirhams, en hausse de 2,4% par rapport à fin septembre 2025.
- Au titre des neuf premiers mois de 2025, le PNB de la BCP atteint 20,4 milliards de dirhams, en hausse de 4,2%. Le résultat d’exploitation s’élève à 8,3 milliards de dirhams, en augmentation de 18,5%, porté par une baisse du coût du risque, qui recule de 16,4% à 3,6 milliards de dirhams. Pour sa part, le RNPG ressort à 4,3 milliards de dirhams, soit une croissance de 9,0% sur un an.
- Au titre des neuf premiers mois de 2025, le PNB d'Attijariwafa bank atteint 26,4 milliards de dirhams, en hausse de 4,7%. Le résultat d’exploitation s’élève à 14,1 milliards de dirhams, en augmentation de 10%, porté par une baisse du coût du risque, qui recule de 18,7% à 2,7 milliards de dirhams. Pour sa part, le RNPG ressort à 8,3 milliards de dirhams, soit une croissance de 14,9% sur un an.
- À fin septembre 2025, Label’Vie affiche un chiffre d’affaires consolidé de 13 595 millions de dirhams, en hausse de 12,4% sur un an. Les investissements totalisent 1 204 MDH, contre 391 MDH un an plus tôt, et concernent principalement les ouvertures prévues au quatrième trimestre. Par ailleurs, en tenant compte de l’émission obligataire de 1,5 milliard de dirhams en juillet 2025, l’endettement net ressort à 4 317 MDH à fin septembre 2025, contre 3 973 MDH à fin décembre 2024.
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